บริษัทถือ BTC กลับมีราคาหุ้นต่างกันตามกลยุทธ์
รายงานจากบริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน NANSEN เผยว่า Bitcoin ไม่ใช่แค่สินทรัพย์สำรองอีกต่อไป แต่กลายเป็น “กลยุทธ์ทางการเงิน” ที่บริษัทนำมาใช้ในการบริหารงบดุล โดยราคาหุ้นของบริษัทที่ถือครอง BTC เริ่มมีช่องว่างชัดเจน ขึ้นอยู่กับวิธีที่พวกเขาบริหารและสื่อสารกลยุทธ์ของตนเองต่อตลาด
5 บริษัทถือ BTC รวมกว่า 700,000 เหรียญ
บริษัทที่รายงานเน้น ได้แก่ Strategy (เดิม MicroStrategy), MARA (Marathon Digital), Twenty One Capital, Riot Platforms และ Metaplanet ถือครอง BTC รวมกันมากกว่า 700,000 เหรียญ โดยราคาหุ้นของบริษัทเหล่านี้เคลื่อนไหวตาม BTC มากกว่าปัจจัยทางธุรกิจทั่วไปในระบบการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi)
Strategy มีราคาหุ้นสูงกว่ามูลค่า BTC จริงถึง 68% เพราะนักลงทุนเชื่อมั่นในกลยุทธ์สะสม BTC แบบใช้เลเวอเรจ ส่วน Twenty One Capital กลับมีมูลค่าหุ้นต่ำกว่าทรัพย์สิน BTC ถึง 91% แม้จะถือ BTC มูลค่า $4.4 พันล้าน (ราว 160,600 ล้านบาท) เนื่องจากขาดกลยุทธ์และภาพลักษณ์การบริหารที่ชัดเจน
Metaplanet ได้ราคาหุ้นสูงกว่ามูลค่า BTC ถึง 3.5 เท่า จากบทบาทความเป็นเจ้าตลาดในญี่ปุ่น Riot Platforms มีราคาหุ้นสูงกว่า BTC NAV ราว 2 เท่า จากการมีโครงสร้างพื้นฐานด้านเหมืองที่หลากหลาย ส่วน MARA มีราคาหุ้นใกล้เคียง BTC NAV สะท้อนความกลางๆ ไม่มีจุดเด่นหรือจุดด้อยชัดเจน
นักลงทุนเทใจให้หุ้นที่มี BTC ในงบดุล
รายงานระบุว่า หลังปี 2023 นักลงทุนให้ความสนใจกับบริษัทที่มี BTC ในงบดุลเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะเมื่อมีกฎหมาย FASB ใหม่และการอนุมัติ ETF BTC ในสหรัฐฯ ทำให้ หุ้นของ Strategy กลายเป็นตัวแทนราคาคริปโท ที่มีความผันผวนสูง ดึงดูดเงินลงทุนจากนักลงทุนรายย่อยและสถาบันอย่าง Vanguard ที่ถือหุ้น Strategy มูลค่า $9 พันล้าน (ประมาณ 328,500 ล้านบาท)
Bitcoin กำลังกลายเป็นมาตรวัด “วิสัยทัศน์องค์กร”
Nansen สรุปว่า “พรีเมียม” จะเกิดเมื่อบริษัทฝัง BTC เข้ากับแนวคิดองค์กร และใช้กลยุทธ์ที่ชัดเจน เช่น การถือระยะยาว การใช้เลเวอเรจ หรือการแสดงตัวตนเชิงเทคโนโลยี
ส่วน “ส่วนลด” จะเกิดกับบริษัทที่ถือ BTC เงียบๆ แบบไม่มีแผน ไม่มีเรื่องเล่า และขาดภาพลักษณ์ที่ชัดเจนต่อสาธารณะ
Bitcoin จึงไม่ได้แค่มีค่าในตัวมันเองอีกต่อไป แต่กลายเป็นเครื่องมือวัดความกล้า วิสัยทัศน์ และการสื่อสารขององค์กรในยุคหลังระบบเงินกระดาษ (Post-Fiat Era)
Reference: Bitcoin News
