สัญญาณเปลี่ยน! ตลาดบิตคอยน์สะเทือน เมื่อเงินทุนสถาบันทะลักเข้า

การเคลื่อนไหวที่แข็งแกร่งของบิตคอยน์ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ได้กระตุ้นให้นักวิเคราะห์ชื่อดัง Ki Young Ju ผู้ก่อตั้งและ CEO ของ Cryptoquant ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูลบล็อกเชน กลับลำจากมุมมองขาลงที่เคยประกาศไว้ก่อนหน้านี้ เขาออกมายอมรับผ่านแพลตฟอร์ม X เมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม 2025 ว่า

“เมื่อสองเดือนก่อน ผมเคยบอกว่าวัฏจักรตลาดขาขึ้นจบลงแล้ว แต่ผมคิดผิด แรงกดดันจากการขายเริ่มลดลง และตอนนี้มีการไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมากผ่าน ETF”

จากตลาดเก่าที่คาดการณ์ได้ง่าย สู่ตลาดใหม่ที่ซับซ้อนมากขึ้น

Ki Young Ju อธิบายว่าโครงสร้างตลาดบิตคอยน์กำลังเปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิง ในอดีต ตลาดนี้ขับเคลื่อนด้วยวาฬเก่า (ผู้ถือครองบิตคอยน์รายใหญ่), นักขุด, และนักลงทุนรายย่อย ซึ่งมักจะมีการขายทำกำไรพร้อมกันในช่วงที่ตลาดพีค

“ตลาดบิตคอยน์ในอดีตนั้นง่ายต่อการคาดการณ์ วัฏจักรการขายทำกำไรเริ่มต้นขึ้นเมื่อวาฬขายเหรียญออกมาในช่วงที่ราคาพีค ทำให้เกิดการเทขายครั้งใหญ่”

แต่ในปัจจุบัน โครงสร้างตลาดกลับซับซ้อนมากขึ้น การเข้ามาของ ETF, บริษัท Microstrategy (MSTR), นักลงทุนสถาบัน และแม้แต่หน่วยงานภาครัฐ ทำให้การคาดการณ์แนวโน้มตลาดด้วยวิธีเดิม ๆ ไม่ได้ผลอีกต่อไป

การเปลี่ยนแปลงของโมเดลการขายทำกำไร

Ki Young Ju ชี้ให้เห็นว่าในอดีต การขายทำกำไรเริ่มต้นจากวาฬที่ทยอยขายเหรียญออกมาเมื่อราคาพุ่งขึ้นสูงสุด แต่ตอนนี้สถานการณ์กลับพลิกผัน การขายทำกำไรจากวาฬอาจไม่ใช่ปัจจัยหลักอีกต่อไป

“ตอนนี้แทนที่จะต้องกังวลว่าวาฬจะขายเหรียญออกมามากแค่ไหน สิ่งสำคัญคือต้องจับตาดูการไหลเข้าของสภาพคล่องใหม่จากนักลงทุนสถาบันและ ETF เพราะการไหลเข้าครั้งนี้อาจมีน้ำหนักมากพอที่จะชดเชยแรงขายจากวาฬได้”

มุมมองระยะสั้น: ตลาดยังไม่ชัดเจน แต่การไหลเข้าของเงินทุนยังคงแข็งแกร่ง

แม้จะมีสัญญาณเชิงบวกจากการไหลเข้าของเงินทุนจากสถาบัน Ki Young Ju ยังคงให้ความเห็นอย่างระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มระยะสั้น

“จริง ๆ แล้ว ผมยังคิดว่าตลาดยังคงซบเซา ขณะที่มันกำลังดูดซับสภาพคล่องใหม่ ส่วนใหญ่แล้วตัวชี้วัดยังคงอยู่ในช่วงขาลงหรือขาขึ้นแบบครึ่ง ๆ กลาง ๆ ยังไม่ใช่ตลาดขาขึ้นหรือขาลงอย่างชัดเจน”

อย่างไรก็ตาม เขายอมรับว่าในภาพรวม การเคลื่อนไหวล่าสุดของบิตคอยน์ยังคงแข็งแกร่ง และการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนี้อาจทำให้ตลาดบิตคอยน์ก้าวเข้าสู่วัฏจักรใหม่ที่ขับเคลื่อนด้วยเงินทุนจากนักลงทุนสถาบันมากขึ้น

บทสรุป: สภาพคล่องใหม่กำลังเข้ามาในตลาดบิตคอยน์

การเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นในตลาดบิตคอยน์ ณ ปัจจุบัน ไม่เพียงแต่สะท้อนให้เห็นถึงการเติบโตของสภาพคล่องจากนักลงทุนสถาบันและ ETF แต่ยังบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดอย่างมีนัยสำคัญ

Ki Young Ju ย้ำว่าการวิเคราะห์ตลาดบิตคอยน์แบบเดิมอาจใช้ไม่ได้ผลอีกต่อไป เมื่อกลุ่มผู้เล่นในตลาดเปลี่ยนไปจากนักลงทุนรายย่อยและวาฬเก่า สู่การเป็นสนามของนักลงทุนสถาบันและ ETF ที่เข้ามามีบทบาทมากขึ้น

และหากการไหลเข้าของเงินทุนใหม่ยังคงแข็งแกร่ง แนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวอาจยังคงดำเนินต่อไป ท่ามกลางการปรับตัวและการสร้างโมเดลการวิเคราะห์ใหม่สำหรับตลาดบิตคอยน์ในยุคที่สภาพคล่องใหม่เข้ามาครองตลาดนี้อย่างชัดเจน